El crédito vuelve a escena: consumo e hipotecas impulsados por la baja inflación y tasas reducidas

Argentina atraviesa un cambio significativo en su economía. La reaparición del crédito como herramienta financiera está marcando una nueva etapa impulsada por la desaceleración de la inflación, el superávit fiscal y una disminución en las tasas de interés. Este fenómeno comienza a traducirse en una reactivación del consumo, un mayor acceso a créditos hipotecarios y una mayor liquidez en el sistema bancario.

Un giro en la economía

El superávit fiscal, estimado en un 4,7% del PBI, ha permitido al Gobierno Nacional reducir la dependencia del financiamiento del Tesoro, algo que no se veía en casi dos décadas. Este ajuste, que en diciembre deberá alcanzar un 1% del PBI para cerrar el año con superávit, ha sido clave para estabilizar el escenario económico.

La caída de la inflación, que en noviembre se ubicó en un 2,4% mensual, contribuyó a bajar las tasas de interés, generando un contexto más favorable para la recuperación del crédito. Según el economista Nadin Argañaraz, el ajuste fiscal anualizado alcanzó un 4,7% del PBI, superando incluso lo necesario para eliminar el déficit fiscal.

Reaparición del crédito y nuevos desafíos

La estabilización de las variables económicas permitió a los bancos retomar su rol tradicional. Durante 2024, el crédito al consumo creció un 225% en pesos y un 115% en dólares, impulsado por la mayor liquidez bancaria y la desaceleración inflacionaria.

Además, el crédito hipotecario, que había desaparecido en años anteriores, muestra signos de reactivación. Con una inflación proyectada en torno al 30% anual para 2025, los créditos UVA con tasas del 6% anual están ganando terreno. Según el economista Fernando Marull, el precio en dólares ajustado por salario formal pasó de 4,6 veces en 2023 a 2,4 en diciembre de 2024, facilitando el acceso a la vivienda propia.

Un contexto regional más competitivo

El blanqueo de capitales y la estabilidad cambiaria también jugaron un papel clave. Se estima que más de 22.000 millones de dólares fueron capitalizados en cuentas bancarias, aumentando la liquidez disponible para créditos. Este flujo también impactó en sectores como el inmobiliario, que durante el tercer trimestre del año mostró un incremento del 46,8% en la demanda de créditos hipotecarios.

Perspectivas para 2025

Con proyecciones de una mejora del poder adquisitivo del 10% interanual, la recuperación del consumo podría consolidarse el próximo año. Sin embargo, la actividad económica sigue mostrando un comportamiento irregular, lo que plantea desafíos para mantener el ritmo de recuperación en sectores clave como el consumo privado, las inversiones y la construcción.